農(nóng)產(chǎn)品利多耗盡，豆油下行空間有限
來源：本站 時間：2014/5/6 17:55:34 瀏覽數(shù)：3390
11月5日全國豆油現(xiàn)貨價格和當日連盤期貨收盤價齊越過萬元的水平線，隨后開始了緩慢的上漲過程，但萬元以上的價位并未站穩(wěn)多久，直到11月10日晚間央行宣布從16日起上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點，與此同時，國家統(tǒng)計局公布10月CPI指數(shù)上漲4.4%加劇了市…
11月5日全國豆油現(xiàn)貨價格和當日連盤期貨收盤價齊越過萬元的水平線，隨后開始了緩慢的上漲過程，但萬元以上的價位并未站穩(wěn)多久，直到11月10日晚間央行宣布從16日起上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點，與此同時，國家統(tǒng)計局公布10月CPI指數(shù)上漲4.4%加劇了市場對于未來經(jīng)濟的通脹預期。政策對油脂期貨市場的打壓作用很快傳遞到現(xiàn)貨市場，從12日起國內(nèi)豆油現(xiàn)貨報價便開始出現(xiàn)松動，期貨市場在當日出現(xiàn)大幅跳水甚至跌停，市場購銷非常清淡。
由于中國長久以來形成的飲食習慣，豆油已然是百姓日常生活中不可或缺的一項消費品。中國在大豆和豆油進口方面，在世界占據(jù)首位。據(jù)統(tǒng)計，2010年1月至10月，中國進口植物油總量達到549萬噸。有關方面數(shù)據(jù)顯示，2010年度中國進口大豆總量預計在5500萬噸，如果以這個數(shù)字計算，國內(nèi)油廠加工的大豆產(chǎn)出豆油總量將達990萬噸。粗略計算，進口植物油和本國加工產(chǎn)出豆油總量將達1539萬噸。
11月4日美國公布6000億美元公債購買計劃，導致整個商品市場價格大幅上漲，隨后美農(nóng)業(yè)部11月供需報告出爐，繼已下調(diào)期末庫存的10月報告后，再次下調(diào)了單產(chǎn)和總產(chǎn)量預估，11月報告中單產(chǎn)從10月的44.4蒲式耳下調(diào)至43.9蒲式耳?？偖a(chǎn)量由10月的34.08億蒲式耳下調(diào)至33.75億蒲式耳。市場對未來供應面偏緊產(chǎn)生擔憂，帶動了大豆類期貨市場大幅上漲，豆油現(xiàn)貨報價在當日即出現(xiàn)了大幅上調(diào)。
大幅上漲的散油價格，也帶動了終端包裝油價格上漲，從上月起油廠一直在醞釀漲價，最終各地包裝油價格上提了10%-20%之后，價格上漲傳遞到終端的影響顯現(xiàn)，國家也正式開始進入調(diào)控物價的階段。本月央行在10日晚間和19日晚間連續(xù)兩次上調(diào)存款準備金率已說明政府要抑制商品市場過度上漲的手段逐漸變得強硬，國家機構(gòu)希望通過調(diào)控措施抑制物價持續(xù)上漲，同時也加大了對資金投機炒作的關注。
美農(nóng)業(yè)部報告和量化貨幣寬松政策的利多效應已被國內(nèi)調(diào)控政策利空所取代，截止11月22日，國內(nèi)一級豆油現(xiàn)貨價格由上旬時的最高均價10200元/噸下跌至9550元/噸，豆油市場重新回歸理性。近期預計能夠促使豆油市場重新跨越萬元以上的市場因素不會再現(xiàn)，巴西和阿根廷天氣變化恐成新一輪炒作題材。
在價格大漲大落間，我們觀察到下游經(jīng)銷商心態(tài)的變化也十分微妙，在價格突破萬元并有持續(xù)上漲苗頭的幾天里，各地不少經(jīng)銷商選擇跟進，據(jù)了解，目前市場上經(jīng)銷商手中萬元以上的豆油庫存也不少。在價格重新回歸理性價位時，山東和天津一些地區(qū)出現(xiàn)過放量成交的情況，成交價一度下調(diào)至9300元/噸，而且在對市場進一步了解中發(fā)現(xiàn)，山東地區(qū)經(jīng)銷商成交也有下調(diào)至9100-9200元/噸之間的情況，經(jīng)銷商的普遍心態(tài)是在價格上漲時追漲，下跌時會選擇快速釋放庫存。
由于臨近元旦假期等節(jié)日，國家政策的調(diào)控可能會密切關注豆油市場的動態(tài)，預計近期豆油市場走勢預計會相對平穩(wěn)，價格出現(xiàn)大幅下跌的可能不大。
